2026-07-24 기준 · 마지막 업데이트: 2026-07-25 · 출처: SEC EDGAR (10-K), stockanalysis (가격·컨센서스·TTM 지표), Yahoo Finance (연말 종가), 회사 IR · 가격·재무는 정기 갱신(실시간 아님) · 정보제공 도구 (투자자문 아님)
💡아날로그 반도체 최강으로 영업이익률 38.0%·ROE 35.2%입니다. 유동비율 4.86배로 재무는 튼튼합니다. PER 42.5배가 높아 보이는 건 대규모 공장 투자로 현재 이익이 사이클 저점에 눌려 있기 때문입니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis (마진·ROE는 TTM) · PER은 7/24 종가 기준 재계산 · 현재 이익은 CapEx·사이클로 저점, 2026-07-24 기준
사업 요약 · 가치투자 핵심 지표
아날로그·임베디드 반도체의 강자. 전원관리·신호처리 같은 아날로그 칩 10만여 종을 자체 300mm 공장에서 만들어 산업·자동차 등 10만 고객에게 판다. 제품 수명이 길고 단가가 낮아 고객이 잘 안 바꾼다. TTM 매출 $19.45B, 영업이익률 38.0%, ROE 35.2%.
현재가
$279.58
-1.9%-$5.41· 2026-07-24 종가
애널리스트 컨센서스 목표가 (외부 참고용)
$320.03
36명 외부 애널리스트 평균 · stockanalysis (S&P Global 애널 36명 컨센서스, Buy · 최고 $400 / 최저 $225)
P/E (TTM)
42.5x
TTM · 이익 저점 위 고PER
영업이익률
38.0%
TTM · 아날로그 3사 중 최고
ROE
35.2%
TTM
순이익률
30.9%
TTM
배당수익률
2.03%
22년 연속 증액
시가총액
$255.3B
2026-07-24 기준
경제적 해자 · 주요 사업 부문
TXN의 해자는 아날로그 반도체에 최적화된 300mm 웨이퍼 원가우위다. 아날로그는 최신 미세공정이 필요 없어, 감가상각이 끝난 대구경 자체 공장이 경쟁사(200mm·팹리스) 대비 칩당 원가를 크게 낮춘다. 10만여 종의 다품종을 10만 고객에게 팔아 단일 고객·전방시장 의존이 없고, 제품 수명이 7~10년으로 길어 매출이 끈끈하다. 다운사이클마다 저원가로 점유율을 오히려 늘려온 이력이 있다 (출처: 회사 IR · stockanalysis).
300mm 원가우위
아날로그는 선단공정 불필요. 감가된 대구경 자체팹이 칩당 원가를 압도.
10만 다품종·롱테일
제품 10만+·고객 10만. 단일 고객·시장 의존 없어 방어적.
긴 제품 수명·전환비용
설계에 한번 들어가면 7~10년. 낮은 단가라 굳이 안 바꾼다.
배당 아리스토크랫
22년 연속 증배·투자등급. 다운사이클을 더 높은 점유율로 통과해온 이력.
10년 재무 추이
매출은 9년 CAGR +3.1%인데, 이는 종점(2025)이 사이클 저점이어서 실제 수익력을 과소평가한다(2022 피크 기준이면 훨씬 높다). 2017년 순이익 $3,682M·EPS $3.61은 세제개편(TCJA) 해외유보이익 전환세($2,398M)로 눌린 값이라 그해 영업이익(+25%)과 대비된다. 영업이익률은 2022년 50.6% 정점에서 신규 300mm 공장 감가상각 선반영으로 2025년 34.1%까지 눌렸다 — 매출은 회복 중인데 마진이 낮은 건 가동률이 아직 안 올라와서다. 2026년 들어 매출이 반등해 TTM $19.45B(+16.7%)이고, CapEx 가이던스를 $2~3B로 34~56% 줄이며 잉여현금흐름이 반전 중이다 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR · stockanalysis).
출처: SEC EDGAR 10-K(매출·영업이익·순이익·희석EPS·자기자본) · 연말 종가는 Yahoo Finance · stockanalysis 교차검증. PER=연말종가÷희석EPS로 계산한 2021~2025년 5개 연도가 stockanalysis 공표치와 소수점까지 일치한다. 2017년 EPS는 TCJA 전환세($2,398M)로 눌렸다. 매출 CAGR이 낮은 건 2025가 반도체 사이클 저점이기 때문이고, 마진 하락은 신규 300mm 팹 감가상각 선반영 영향이다.
메가캡 가치투자 지표 비교
TXN은 영업이익률 38.0%로 아날로그 경쟁사 아나로그디바이스(32.9%)·NXP(27.0%)를 앞선다 — 자체 300mm 팹의 원가우위 덕이다. PER 42.5배는 ADI(55.1)보다 낮고 NXP(25.8)보다 높은데, 셋 다 현재 이익이 사이클 저점이라 밸류 비교 시 정상화 이익을 감안해야 한다. TXN의 ROE 35.2%는 자사주 매입으로 높아진 값이다 (출처: stockanalysis · 각사 IR).
사이클 저점 이익 위의 고PER— PER 42.5배가 높아 보이는 건 영업이익률이 2022년 50.6%에서 34%대로 눌린 사이클 저점이어서다. 정상화 이익 기준으론 더 싸지만, 회복이 늦어지면 밸류 부담이 지속된다.출처: 회사 10-K · stockanalysis
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대규모 공장 투자로 인한 FCF 압박— 2023~2025년 3년 연속 배당이 잉여현금흐름을 초과했고 장기부채가 $3.0B에서 $13.5B로 늘었다. 의도적 6년 팹 투자 결과이며 2026년 CapEx를 34~56% 줄이며 반전 중이나, 회복 전 침체가 오면 압박이 재개될 수 있다.출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR
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중국 로컬 경쟁·관세— 중저가 아날로그의 중국 국산화가 장기 점유율을 잠식할 수 있다. 다만 2026년 업사이클에서 가격 인상을 관철하며 현 사이클 가격결정력은 유지되고 있다.출처: 회사 10-K · 업계 보도
Q. PER 42배면 너무 비싼 것 아닌가요?현재 이익이 사이클 저점이라 그렇습니다. 영업이익률이 2022년 50.6%에서 34%대로 눌렸는데, 매출이 회복해도 신규 공장 감가상각이 먼저 반영돼 이익(분모)이 낮습니다. 즉 PER이 높아 보이는 건 이익이 정점이어서가 아니라 저점이어서입니다. 가동률이 오르면 정상화됩니다.
Q. 반도체는 경기 타는데 왜 폭락 대비 종목인가요?TXN은 아날로그에 특화된 300mm 자체 공장 원가우위로 다운사이클마다 오히려 점유율을 늘려온 회사입니다. 10만 다품종·10만 고객으로 단일 시장 의존이 없고 22년 연속 배당을 늘렸습니다. 폭락 시 매출·이익은 빠지지만 그때가 저원가 사업자를 담는 구간이라는 논리입니다.
Q. 배당이 잉여현금보다 많다는데 위험하지 않나요?2023~2025년 배당이 FCF를 초과한 건 6년짜리 대규모 공장 투자 때문입니다. 의도적·한시적이며 2026년 CapEx를 34~56% 줄이면서 FCF가 +154% 반등 중입니다. 구조적 부실이 아니라 투자 트로프입니다. 다만 회복 전 침체가 오면 배당 증액 동결 압력이 생길 수 있습니다.