2026-07-24 기준 · 마지막 업데이트: 2026-07-25 · 출처: SEC EDGAR (10-K), stockanalysis (가격·컨센서스·TTM 지표), Yahoo Finance (연말 종가), 회사 IR · 가격·재무는 정기 갱신(실시간 아님) · 정보제공 도구 (투자자문 아님)
💡수술로봇 다빈치를 사실상 독점하는 기업으로, 영업이익률 31.3%·ROE 17.4%입니다. 사실상 무차입에 유동비율 4.96배로 재무는 요새급입니다. 다만 PER 38.7배는 5년 평균(69배)보다 낮아졌어도 여전히 높은 편입니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis (마진·ROE는 TTM · 부채는 사실상 무차입) · PER·PBR은 7/24 종가 기준 재계산, 2026-07-24 기준
사업 요약 · 가치투자 핵심 지표
복강경 수술로봇 '다빈치(da Vinci)'의 사실상 독점 기업. 병원에 로봇 시스템을 팔고, 시술마다 소모되는 기기·부속과 유지보수 서비스에서 반복 매출을 얻는다(면도기-면도날 모델). 전 세계 설치기반 11,106대, 매출의 약 75%가 반복 매출이다. TTM 매출 $11.03B, 영업이익률 31.3%, ROE 17.4%.
현재가
$337.50
+1.65%+$5.48· 2026-07-24 종가
애널리스트 컨센서스 목표가 (외부 참고용)
$490.47
32명 외부 애널리스트 평균 · stockanalysis (S&P Global 애널 32명 컨센서스, Buy · 최고 $685 / 최저 $324)
P/E (TTM)
38.7x
TTM · 5년 평균(69x) 하회
ROE
17.4%
TTM · 무차입 자본 위
영업이익률
31.3%
TTM · 종합 의료기기 상회
순이익률
28.4%
TTM
부채비율
무차입
유동비율 4.96
시가총액
$119.2B
2026-07-24 기준
경제적 해자 · 주요 사업 부문
ISRG의 해자는 20년간 쌓인 다빈치 설치기반과 그 위에 얹힌 전환비용이다. 로봇을 도입한 병원은 외과의를 다빈치로 훈련시키고 전용 기기를 계속 사야 해서, 시스템을 바꾸기가 극히 어렵다. 매출의 약 75%가 시술마다 소모되는 기기·부속과 서비스에서 나오는 반복 매출이라, 경기침체로 신규 로봇 판매(매출의 25%)가 눌려도 현금흐름이 유지된다. 2026년 2분기 시술량은 전년 대비 약 18% 늘었고 설치기반은 11,106대다 (출처: 회사 IR · stockanalysis).
설치기반 락인
전 세계 11,106대. 외과의 훈련·전용기기로 병원이 못 바꾼다.
반복 매출 75%
시술마다 소모되는 기기·부속·서비스. 침체에도 현금흐름 유지.
20년 축적된 생태계
임상 데이터·외과의 네트워크·규제 승인이 후발주자 진입장벽.
재무 요새
사실상 무차입·유동비율 4.96배. 폭락에 강제 매도·자본조달 압박 없음.
10년 재무 추이
매출은 9년 CAGR +15.7%로 늘었다(2016년 $2.7B → 2025년 $10.1B). 영업이익 +13.4%·순이익 +16.2%로 함께 성장했다. 2017년 순이익 $671M·EPS $1.92는 세제개편(TCJA) 이연법인세 상각으로 눌렸고, 2020년 순이익 $1,061M·EPS $2.94는 코로나로 선택수술이 중단된 영향이다(두 해 PER 63.4·92.8은 이 왜곡의 반사). 영업이익률은 2020년 저점(24.1%) 이후 2025년 29.3%로 회복했다. 2026년 2분기(6/30 마감)는 매출 $2.89B(YoY +19%)·희석 EPS $2.29인데, 회사가 연간 다빈치 시술 성장 가이던스를 2025년 18%에서 13.5~15.5%로 낮추면서 주가가 급락해 52주 고점 대비 -44% 수준이다 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR · stockanalysis).
출처: SEC EDGAR 10-K(매출·영업이익·순이익·희석EPS·자기자본) · 연말 종가는 Yahoo Finance · stockanalysis 교차검증. EPS는 2017년 3:1·2021년 3:1 분할을 반영해 현재 기준으로 통일했고(NI÷희석주식수 재계산), PER=연말종가÷희석EPS로 계산한 2021~2025년 5개 연도가 stockanalysis 공표치와 일치한다. 2017년은 TCJA 이연법인세 상각, 2020년은 코로나 선택수술 중단으로 순이익·EPS가 눌린 해다.
메가캡 가치투자 지표 비교
ISRG는 수술로봇 순수 기업이라 영업이익률 31.3%·순이익률 28.4%로 종합 의료기기 메드트로닉(20.0%)·스트라이커(19.5%)를 크게 앞선다. PER 38.7배도 이 프리미엄을 반영한다. 다만 20년 이어온 사실상 독점이 메드트로닉(Hugo)·J&J(Ottava)의 시장 진입으로 끝나는 국면이라, 프리미엄의 지속성이 핵심 변수다 (출처: stockanalysis · 각사 IR).
20년 독점의 종료— 메드트로닉 Hugo(2025.12 비뇨기 FDA 승인)·존슨앤존슨 Ottava(2026.7 승인)가 시장에 진입한다. 설치기반·전환비용으로 단기 점유율 잠식은 제한적이나, 중장기 가격·점유율 압박은 실재하는 구조 위협이다.출처: 회사 10-K · 업계 보도
●
시술 성장 둔화— 회사가 2026년 다빈치 시술 성장 가이던스를 13.5~15.5%(중간 14.5%)로 제시했다. 2025년 18%에서 뚜렷한 둔화이며, ACA 관련 역풍과 불확실성으로 경영진이 보수적으로 돌아섰다. 이 둔화가 -44% 하락의 직접 원인이다.출처: 회사 IR · 업계 보도
●
여전히 높은 밸류에이션— PER 38.7배는 5년 평균 69배보다 낮아졌지만 시장 대비 여전히 프리미엄이다. 성장 둔화가 이어지면 멀티플이 더 압축될 수 있다.출처: stockanalysis
●
GLP-1·관세— GLP-1 비만약이 비만수술 건수를 줄이는 국지적 영향이 있으나 담낭·헤르니아 수술이 상쇄해 전체 시술은 +18%다. 2026년 가이던스엔 매출의 1.2% 관세 영향이 포함됐다.출처: 회사 IR
✦ 밸류크랩 대시보드 미리보기ISRG $337.5 +1.65% · 2026-07-24 기준
Q. 인튜이티브서지컬(ISRG)의 가치투자 핵심 지표는?P/E(TTM) 38.7, ROE 17.4%, 영업이익률 31.3%, 순이익률 28.4%, 사실상 무차입, 9년 매출 CAGR +15.7% (출처: stockanalysis · SEC EDGAR, 2026-07-24 기준).
Q. 왜 주가가 고점 대비 44% 빠졌나요?2026년 2분기 매출이 +19%로 호실적이었는데도 회사가 연간 다빈치 시술 성장 가이던스를 상향하지 않고 오히려 13.5~15.5%로 제시했기 때문입니다. 2025년 18%에서 둔화된 수치라 시장이 실망했습니다. 사업이 깨진 게 아니라 '성장 속도'에 대한 눈높이가 낮아진 것입니다.
Q. 경쟁사 진입이 얼마나 위협인가요?메드트로닉 Hugo와 존슨앤존슨 Ottava가 2025~2026년 FDA 승인을 받아 20년 독점이 끝나는 국면입니다. 다만 병원이 이미 다빈치로 외과의를 훈련시키고 전용 기기를 쓰고 있어 단기 점유율 잠식은 제한적입니다. 중장기 가격·점유율 압박은 지켜봐야 할 실질 리스크입니다.
Q. PER 38배면 비싼 것 아닌가요?시장 평균보다 높은 건 맞습니다. 다만 ISRG의 5년 평균 PER은 69배였고 현재 38.7배는 상장 이래 낮은 구간입니다. 영업이익률 31%·반복매출 75%의 질을 감안한 프리미엄인데, 성장이 둔화되면 이 프리미엄이 줄 수 있습니다. 밸류크랩은 매수·매도 판단을 제공하지 않습니다.