글로벌 결제망 1위로 영업이익률 66%·순이익률 51%·ROE 61%의 압도적 수익구조를 가진 '디지털 통행료' 기업입니다. 빚 부담도 적고요. 다만 P/E 32배·PBR 20배로 밸류에이션 프리미엄이 한층 두꺼워졌고, 컨센서스 목표가와의 차이도 10%대로 좁혀졌습니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis (마진·부채·유동·PBR은 TTM), 2026-07-28 기준
비자는 200개국 이상에서 작동하는 글로벌 결제 네트워크 1위로, 가맹점과 카드홀더가 서로를 끌어들이는 양면 네트워크 효과가 핵심 해자다. 신용위험을 부담하지 않고 거래 통행세를 걷는 자산경량 모델로 TTM 영업이익률 66.2%를 실현한다. 마스터카드와 글로벌 과점이다 (출처: 회사 IR · stockanalysis).
| 네트워크 효과 | 가맹점↔카드홀더 양면 네트워크. 확장될수록 가치 자기강화. |
| 브랜드 신뢰 | Visa 로고 하나로 200개국 결제. 대체 불가 글로벌 인프라. |
| 전환 비용 | 은행·가맹점의 결제 인프라 교체는 현실적으로 매우 어려움. |
| 자산경량 모델 | 신용위험 미부담, 순수 네트워크 → 자본효율 극대화. |
매출은 9년 CAGR +11.4%로 글로벌 GDP의 2~3배로 성장했고, 영업이익(+13.2%)·순이익(+14.3%)은 영업레버리지로 더 빠르게 늘었다. 2025년 매출 $40.0B·영업이익 $24.0B(영업이익률 약 60%)다. 2026 회계연도 3분기(7/28 발표)에는 순매출 $11.6B(+14%)·조정 EPS $3.32(+11%), 결제액 +10%(고정환율)로 두 자릿수 성장을 이어갔다. 현금→디지털 전환, 신흥국, B2B 결제가 장기 성장 동력이다 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR).
| 연도 | 매출 (B$) | 영익 (B$) | EPS ($) | PER (x) | ROE (%) | 영익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 15.1 | 7.9 | 2.46 | — | — | 52.3 |
| 2017 | 18.4 | 12.1 | 2.7 | — | — | 65.8 |
| 2018 | 20.6 | 13 | 4.27 | — | — | 63.1 |
| 2019 | 23 | 15 | 5.13 | — | — | 65.2 |
| 2020 | 21.8 | 14.1 | 4.71 | — | — | 64.7 |
| 2021 | 24.1 | 15.8 | 5.49 | 39.6 | 33.4 | 65.6 |
| 2022 | 29.3 | 18.8 | 6.85 | 25.4 | 40.9 | 64.2 |
| 2023 | 32.7 | 21 | 8.15 | 27.8 | 46.5 | 64.2 |
| 2024 | 35.9 | 23.6 | 9.59 | 28.3 | 50.7 | 65.7 |
| 2025 | 40 | 24 | 10.1 | 33.5 | 52.1 | 60 |
— = 해당 연도·지표 데이터 없음 (PER은 EPS 흑자 전 미표시)
매출 YoY 성장률 추이:
9년 CAGR: 매출 +11.4% · 영업이익 +13.2% · 순이익 +14.3% · EPS +16.9%
출처: SEC EDGAR 10-K · stockanalysis · TradingView · 회사 IR. 회계연도(9월 결산) GAAP 기준, EPS는 TradingView 희석. PER·ROE는 최근 5년(stockanalysis), 매출·영업이익·영업이익률·EPS는 10년.
비자와 마스터카드는 글로벌 결제망을 양분하는 과점(합산 점유율 90%+)으로 경쟁이라기보다 공생 구조다. 비자의 영업이익률 66.2%는 마스터카드(59.6%)보다 높고, 신용리스크를 지는 아메리칸익스프레스와는 모델이 다르다 (출처: stockanalysis · 각사 IR).
| 구분 | ★ V | MA | AXP |
|---|---|---|---|
| 영업이익률 | 66.2% | 59.6% | ~25% |
| P/E (TTM) | 32.0 | 32.6 | ~18 |
| 모델 | 순수 네트워크 | 순수 네트워크 | 신용리스크 보유 |
P/E·영업이익률=TTM · 출처: stockanalysis · 각사 IR, 2026-07-28.
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