2026-07-28 기준 · 마지막 업데이트: 2026-07-29 · 출처: SEC EDGAR (10-K), stockanalysis (가격·컨센서스·TTM 지표), Yahoo Finance (12월말 종가), 회사 IR · 가격·재무는 정기 갱신(실시간 아님) · 정보제공 도구 (투자자문 아님)
💡프리미엄 카드 중심의 폐쇄형 결제망으로 ROE 33.8%를 냅니다. 카드 대금을 직접 빌려주는 금융업이라 부채비율 1.72배는 업종상 정상입니다. PER 20.4배는 자기 10년 범위의 중상단입니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis(가격·PER·ROE·PBR) · SEC EDGAR(마진, FY2025) · 영업이익률 칸은 세전이익률, 2026-07-28 기준
사업 요약 · 가치투자 핵심 지표
카드 발급·가맹점 확보·결제망을 한 회사가 다 하는 폐쇄형 결제 네트워크. 비자·마스터카드와 달리 카드 대금을 직접 빌려줘 신용위험을 지는 대신 이자수익까지 가져간다. 연회비 높은 프리미엄 카드에 집중해 고소득 회원 기반을 쌓았다. FY2025 매출(이자비용 차감후) $72.2B, 세전이익률 19.1%.
현재가
$336.63
+0.37%+$1.24· 2026-07-28 종가
애널리스트 컨센서스 목표가 (외부 참고용)
$374.54
30명 외부 애널리스트 평균 · stockanalysis (애널 30명 컨센서스, Buy)
P/E (TTM)
20.4x
TTM · 자기 밴드 중상단
ROE
33.8%
TTM · 평균자기자본 기준
세전이익률
19.1%
FY2025 · 이자비용 차감후 매출
순이익률
15.0%
FY2025
부채비율
1.72배
유동비율 1.55 · 금융업 특성
시가총액
$227.3B
2026-07-28 기준
경제적 해자 · 주요 사업 부문
AXP의 해자는 발급·가맹·결제망을 한 회사가 다 갖는 폐쇄형 구조와 프리미엄 회원 기반이다. 카드 대금을 직접 빌려줘 가맹점 수수료에 이자수익까지 더해지며, 연회비 높은 카드에 집중해 고소득층 소비를 잡는다. FY2025 매출은 이자비용 차감 후 $72.2B로 9년 CAGR +8.2%, 세전이익률 19.1%다. 26Q2 회원 소비는 전년 대비 9% 늘어 3년 만의 최고 속도였다 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR).
폐쇄형 네트워크
발급·가맹·결제망을 직접 운영해 수수료와 이자수익을 모두 가져간다.
프리미엄 회원 기반
높은 연회비 카드에 집중해 고소득 회원의 소비 규모를 확보했다.
가맹점 양면 효과
고소비 회원이 가맹점을 부르고, 가맹망이 다시 회원을 부른다.
자체 신용 데이터
발급사 겸 네트워크로 회원 거래를 직접 봐 여신 판단에 쓴다.
10년 재무 추이
매출(이자비용 차감후)은 9년 CAGR +8.2%로 늘었고(FY2016 $35.4B → FY2025 $72.2B), 세전이익 +6.2%·희석 EPS +11.9%로 자사주 매입(희석주식수 9.4억 → 7.0억 주)이 EPS를 더 밀어올렸다. 궤적을 끊은 해는 둘뿐이다 — 2017년은 세제개편(TCJA)으로 법인세가 $4.68B로 튀어 순이익이 $2.75B로 눌렸고, 2020년은 코로나로 소비가 멈췄다. 두 해 모두 이듬해 곧바로 회복했다 (출처: SEC EDGAR 10-K · 회사 IR).
출처: SEC EDGAR 10-K(매출·순이익·법인세·희석EPS·자기자본) · 12월말 종가는 Yahoo Finance · 가격·PER·ROE·PBR은 stockanalysis. 매출은 AXP가 공시하는 "이자비용 차감 후 총수익" 기준으로 통일했다(일부 데이터 제공처는 더 차감한 기준을 쓴다). 세전이익은 순이익+법인세로 재구성했고 공시값이 있는 2019~2025년 전부 일치한다. PER·ROE 계산값은 stockanalysis 공표치와 겹치는 5개 연도 모두 일치한다.
메가캡 가치투자 지표 비교
AXP는 카드 대금을 직접 빌려주는 폐쇄형 모델이라 순수 결제망인 비자·마스터카드와 손익 구조가 다르다. 매출에 이자수익이 들어오고 비용에 대손·보상비가 실려 세전이익률 19.1%는 비자(66.2%)·마스터카드(59.6%)보다 크게 낮게 나온다. 대신 PER 20.4배로 셋 중 가장 낮다 (출처: stockanalysis · 각사 IR).
구분
★ AXP
V
MA
P/E (TTM)
20.4
32.0
32.6
이익률
19.1%
66.2%
59.6%
ROE
33.8%
61.2%
232.1%
모델
신용리스크 보유
순수 네트워크
순수 네트워크
AXP 이익률=세전이익률(FY2025) · V·MA=영업이익률(TTM) — 모델이 달라 직접 비교 불가. MA의 ROE 232%는 자사주로 자기자본이 줄어든 결과. 출처: stockanalysis, 2026-07-28.
주요 위험 요인 (10-K 기재)
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신용위험을 직접 진다— 비자·마스터카드와 달리 카드 대금을 직접 빌려줘 회원이 못 갚으면 손실이 AXP 몫이다. 경기 침체 시 대손이 늘고 소비도 줄어 이중으로 맞는다. 2020년 순이익이 $8.1B 수준에서 $3.13B로 반토막 난 것이 그 사례다.출처: 회사 10-K · SEC EDGAR
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고소득층 소비 의존— 프리미엄 카드 중심이라 실적이 고소득층 재량 소비에 묶여 있다. 26Q2 회원 소비 +9%는 3년 만의 최고 속도지만, 자산가격 조정으로 이 계층이 지갑을 닫으면 성장률이 빠르게 꺾인다.출처: 회사 IR
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밸류에이션이 자기 밴드 중상단— PER 20.4배는 10년 범위(12.1~33.2) 안이고, EPS가 눌렸던 2017·2020년을 빼면 12.1~24.1 구간의 중상단이다. 자기 최고치를 넘지는 않았지만 2022년 15배보다는 확실히 비싸다.출처: SEC EDGAR · Yahoo Finance
✦ 밸류크랩 대시보드 미리보기AXP $336.63 +0.37% · 2026-07-28 기준
Q. 아메리칸 익스프레스(AXP)의 가치투자 핵심 지표는?P/E(TTM) 20.4, ROE 33.8%, 세전이익률 19.1%, 순이익률 15.0%, 부채비율 1.72배, 9년 매출 CAGR +8.2% (출처: stockanalysis · SEC EDGAR, 2026-07-28 기준).
Q. 비자·마스터카드와 무엇이 다른가요?비자·마스터카드는 결제망만 빌려주고 신용위험은 은행이 집니다. AXP는 카드를 직접 발급하고 대금도 직접 빌려줘 이자수익까지 가져가는 대신, 회원이 못 갚으면 그 손실을 스스로 떠안습니다. 그래서 이익률은 낮게 나오지만 매출 규모는 훨씬 큽니다.
Q. 부채비율 1.72배면 위험한 것 아닌가요?금융업은 남의 돈을 빌려 굴리는 것이 사업 자체라 부채비율이 높은 게 정상입니다. 제조업 기준을 그대로 대면 은행·카드사는 전부 탈락합니다. 이 회사는 부채 크기보다 대손율과 회원 신용도를 봐야 합니다. (정보제공이며 매수·매도 권유가 아닙니다.)
Q. 2017년과 2020년 실적이 왜 튀나요?2017년은 미국 세제개편(TCJA)으로 법인세가 $4.68B까지 튀어 순이익이 $2.75B로 눌렸고, 2020년은 코로나로 카드 소비가 멈춰 순이익이 $3.13B로 줄었습니다. 둘 다 사업이 망가진 게 아니라 일회성이며 이듬해 곧바로 회복했습니다. 그 두 해의 PER이 30배 넘게 보이는 것도 분모(EPS)가 눌린 탓입니다.