2026-07-23 기준 · 마지막 업데이트: 2026-07-24 · 출처: SEC EDGAR (10-K), stockanalysis (가격·컨센서스·TTM 지표), Yahoo Finance (연말 종가), 회사 IR · 가격·재무는 정기 갱신(실시간 아님) · 정보제공 도구 (투자자문 아님)
💡고객자산 $13조를 맡아둔 미국 최대 증권사로, ROE 20.3%·세전이익률 50.2%는 10년 내 최고 수준입니다. 유동비율 0.64배·부채비율 0.74배는 은행지주 특성이라 일반 제조업 기준으로 읽으면 안 됩니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis (마진·PBR·ROE는 TTM · 은행지주라 유동비율·부채비율은 일반 기업과 다른 기준), 2026-07-23 기준
사업 요약 · 가치투자 핵심 지표
미국 최대 온라인 증권·자산관리 회사. 고객자산 $13.08조(26Q2)를 예탁받아 순이자수익(고객 예치금 운용)·자산관리 수수료·거래 수수료로 번다. 2020년 TD아메리트레이드 인수로 규모를 키웠다. TTM 매출 $26.0B, ROE 20.3%, 순이익률 38.8%.
현재가
$101.61
+0.8%+$0.81· 2026-07-23 종가
애널리스트 컨센서스 목표가 (외부 참고용)
$124.21
21명 외부 애널리스트 평균 · stockanalysis (애널 21명 컨센서스, Buy · 최고 $145 / 최저 $86)
P/E (TTM)
18.5x
TTM
ROE
20.3%
TTM · 10년 내 최고
세전이익률
50.2%
TTM · 증권사 기준
P/B
3.52x
ROE 20% 반영
배당수익률
1.26%
분기 배당
시가총액
$176.7B
2026-07-23 기준
경제적 해자 · 주요 사업 부문
SCHW는 고객자산 $13.08조(26Q2)를 예탁받은 미국 최대 증권사로, 자산 규모 자체가 진입장벽이다. 수익의 핵심은 고객이 계좌에 남긴 현금을 운용해 얻는 순이자수익이라 예탁자산이 클수록 구조적으로 유리하다. 2020년 TD아메리트레이드 인수로 소매 증권 점유율을 굳혔고, 26Q2에만 신규 계좌 140만 개·코어 순유입자산 $1,200억을 더했다 (출처: 회사 IR · stockanalysis).
현재 이익이 사이클 고점일 가능성— 2025년 세전이익률 47.9%·ROE 18.1%는 둘 다 10년 내 최고다. PER 18.5는 자기 10년 연말 범위(17.0~31.9배)의 낮은 쪽이라 싸 보이지만, 분모인 이익이 금리 사이클 고점에 있다면 금리가 내려갈 때 이익이 먼저 줄어 PER이 사후적으로 올라간다.출처: SEC EDGAR 10-K(연말 PER 자체 계산) · stockanalysis
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금리 하락 시 순이자수익 축소— 수익의 큰 축이 고객 예치금 운용 마진이라, 금리가 내려가면 직접 압박받는다. 2023년 캐시 소팅으로 매출이 -9% 꺾인 전례가 있다.출처: 회사 10-K
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보유 채권 평가손— 2022년 금리 급등 때 채권 평가손이 자본에서 차감되며 자기자본이 $56.3B→$36.6B로 줄었다. 금리 재상승 시 같은 경로가 반복될 수 있다.출처: SEC EDGAR 10-K
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수수료 경쟁— 거래 수수료 무료화가 업계 표준이 된 뒤 로빈후드 등 신규 플랫폼과 고객 확보 경쟁이 이어진다.출처: 회사 10-K
✦ 밸류크랩 대시보드 미리보기SCHW $101.61 +0.8% · 2026-07-23 기준
Q. 증권사는 무엇을 보고 평가하나요?예탁 고객자산(AUC)·순이자마진·순유입자산(NNA)이 핵심입니다. SCHW는 고객자산 $13.08조에 26Q2 코어 순유입 $1,200억·신규계좌 140만 개를 더했습니다. 유동비율·부채비율은 은행지주 특성상 일반 기업과 같은 기준으로 보면 안 됩니다.
Q. 2023년에 실적이 왜 꺾였나요?금리가 오르자 고객이 낮은 이자를 주는 증권계좌 현금을 머니마켓펀드 등으로 옮겼습니다(캐시 소팅). 예치금이 줄며 순이자수익이 눌려 2023년 매출이 -9%, 세전이익률이 33.9%까지 내려갔습니다. 2025년엔 47.9%로 회복했습니다.
Q. ROE가 2020~2021년에 왜 낮았나요?2020년 TD아메리트레이드를 주식으로 인수하며 자기자본이 $21.7B에서 $56.1B로 불어났기 때문입니다. 분모가 커져 ROE가 8.5%(2020)·10.4%(2021)로 희석됐고, 이후 이익이 따라붙으며 2025년 18.1%로 올라왔습니다.