2026-07-13 기준 · 마지막 업데이트: 2026-07-14 · 출처: SEC EDGAR (XBRL companyfacts, CIK 0000310158), stockanalysis (가격·통계·재무제표·비율·컨센서스), 회사 IR(8-K)·실적발표 · 가격·재무는 정기 갱신(실시간 아님) · 정보제공 도구 (투자자문 아님)
💡영업이익률 37%대로 수익성은 매우 높지만, ROE(18.9%)·P/E(34.6배)는 2026년 1분기 대형 인수 관련 일회성 연구개발비 반영으로 최근 실적이 낮아진 영향이 큽니다. 부채비율 1.07배·유동비율 1.30배는 무난한 수준입니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: stockanalysis (마진·부채·유동·PBR·ROE는 TTM), 2026-07-13 기준
사업 요약 · 가치투자 핵심 지표
미국 제약 대기업(해외명 MSD). 면역항암제 키트루다(Keytruda)가 2025년 매출의 절반 가까이(약 $31.7B)를 차지하는 핵심 제품이며, HPV 백신 가다실(Gardasil), 동물의약품(Merck Animal Health) 등을 함께 보유. TTM 매출 $65.8B, 영업이익률 37.3%.
현재가
$123.59
+0.04%+$0.05· 2026-07-13 종가
애널리스트 컨센서스 목표가 (외부 참고용)
$132.52
29명 외부 애널리스트 평균 · stockanalysis (애널 29명 컨센서스, Buy)
P/E (TTM)
34.6x
TTM·1분기 일회성 비용 영향
ROE
18.9%
TTM·1분기 일회성 비용 영향
영업이익률
37.3%
TTM
순이익률
13.6%
TTM·1분기 일회성 비용 영향
배당수익률
2.75%
15년 연속 증가
시가총액
$305.3B
2026-07-13 기준
경제적 해자 · 주요 사업 부문
머크는 면역항암제 키트루다(Keytruda)로 전 세계 종양학 시장을 주도하며, 2025년 키트루다 매출은 약 $31.7B로 전사 매출의 절반에 가깝다. 30개 이상 암종에 걸친 적응증과 대규모 임상 데이터, 글로벌 규제·유통 인프라가 후발주자의 진입장벽으로 작용한다. 영업이익률 37.3%(TTM)로 대형 제약사 중에서도 높은 수익성을 보인다 (출처: 회사 IR·stockanalysis).
키트루다 프랜차이즈
30개 이상 암종에서 승인된 면역항암제로 2025년 매출 약 $31.7B, 전사 매출의 절반 가까이 차지.
특허·규제 장벽
신약 개발에는 막대한 임상 비용과 장기간의 규제 승인이 필요해 후발주자 진입이 어려움.
파이프라인 방어 전략
피하주사형 키트루다 퀄렉스(Keytruda Qlex) 등 신제형으로 2028년 특허 만료 이후에도 매출 방어를 시도.
사업 다각화
HPV 백신 가다실, 동물의약품(Merck Animal Health) 등으로 항암제 의존도를 일부 완화.
10년 재무 추이
매출은 9년 CAGR +5.6%로 늘었으나, 영업이익(+16.5%)·순이익(+18.6%)·희석EPS(+20.0%)는 키트루다의 높은 마진과 자사주 매입 효과로 매출보다 훨씬 빠르게 성장했다. 다만 2023년은 프로메테우스 바이오사이언시스 등 대형 인수 관련 일회성 연구개발비(IPR&D) 반영으로 순이익이 $0.4B, 희석EPS $0.14까지 급감했다가 2025년 $18.3B·$7.28로 회복했다. 2021년 수치는 오르가논(Organon) 분사(2021년 6월) 이후 지속영업 기준으로, 그 이전 연도와 매출 집계 범위가 다르다 (출처: SEC EDGAR 10-K·stockanalysis).
출처: SEC EDGAR XBRL(companyfacts, CIK 0000310158)·stockanalysis·회사 IR(8-K). 회계연도(12월 결산) GAAP 기준, EPS는 희석. 2016~2020년은 오르가논(Organon) 분사(2021년 6월) 이전 전사 기준이며, 2021년 이후는 분사 후 지속영업 기준이라 매출·순이익 집계 범위가 다름. PER·ROE는 자료 한계로 최근 5년(stockanalysis) 기준이며, PER은 2023년 데이터를 표에서 제외.
JNJ·LLY 수치는 각사 리포트 기준일(2026-06-26) 기준으로 MRK(2026-07-13)와 약 2~3주 차이가 있음 · 출처: stockanalysis.
주요 위험 요인 (10-K 기재)
●
키트루다 특허 만료(2028년)— 매출의 약 절반을 차지하는 키트루다의 미국 물질특허가 2028년 12월 만료(유럽은 2031년) 예정. 피하주사형 키트루다 퀄렉스로 방어 중이나 매출 잠식 우려가 크다.출처: 회사 10-K Risk Factors·언론보도
●
대규모 인수 관련 비용 변동성— 프로메테우스 바이오사이언시스(2023년), 시다라 테라퓨틱스(2026년 1분기, 약 $9B) 등 인수형 R&D 비용이 일회성으로 GAAP 순이익을 크게 흔든다. 2023년 순이익은 $0.4B로 급감했고, 2026년 1분기는 순손실을 기록했다.출처: SEC EDGAR 10-K·8-K
●
약가 인하 정책 리스크— 미국 IRA(인플레이션감축법)에 따른 메디케어 약가협상 대상에 향후 키트루다 등 주요 제품이 포함될 가능성이 있다.출처: 회사 10-K Risk Factors
●
가다실 중국 수요 둔화— HPV 백신 가다실의 중국 유통재고 조정으로 2024~2025년 해당 지역 매출이 감소했다.출처: 회사 실적발표
✦ 밸류크랩 대시보드 미리보기MRK $123.59 +0.04% · 2026-07-13 기준
Q. 머크(MRK)의 가치투자 핵심 지표는?P/E(TTM) 34.6배, ROE 18.9%, 영업이익률 37.3%, 순이익률 13.6%, 배당수익률 2.75%, 9년 매출 CAGR +5.6% (출처: stockanalysis, 2026-07-13 기준). ROE·순이익률은 2026년 1분기 대형 인수 관련 일회성 비용 반영으로 낮아진 영향이 있습니다.
Q. 키트루다 특허 만료는 언제인가요?미국 물질특허는 2028년 12월 만료 예정이며, 유럽은 2031년입니다. 머크는 피하주사형 '키트루다 퀄렉스'로 특허 만료 이후에도 매출 일부를 방어하려 하고 있습니다. (정보제공이며 매수·매도 권유가 아닙니다.)
Q. 배당주로는 어떤가요?15년 연속 배당을 늘려온 배당성장주로, 현재 배당수익률은 약 2.75%입니다. 다만 최근 12개월 배당성향(93.96%)은 일회성 비용으로 낮아진 TTM 순이익 때문에 일시적으로 높게 나타난 수치입니다.
Q. 주요 경쟁사는 어디인가요?존슨앤드존슨(JNJ), 일라이릴리(LLY) 등이 있습니다. 영업이익률은 JNJ보다 높지만, GLP-1 등으로 고성장 중인 LLY보다는 낮습니다.