빚이 거의 없고 현금이 많습니다. 다만 지표가 전부 최근 4개 분기 기준인데, 그 4개 분기 이익이 10년 최고치의 2.5배입니다. PER 11.6배는 이 분모 위에서 나온 숫자입니다.
공개된 재무 데이터를 정리한 정보예요. 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않아요. · 출처: DART 사업보고서 · TradingView(TTM), 2026-09-18 기준
메모리 반도체는 대규모 설비투자가 필요해 사업자가 소수로 유지됩니다. DRAM은 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 3사 구조입니다. 삼성전자는 2025년 설비투자 47조 5,000억원 규모를 집행했고 부채비율 0.04배에 순현금 상태라 다운사이클을 견딜 체력이 있습니다. 실제로 2023년 영업이익이 6조 5,670억원까지 떨어졌지만 투자를 이어갔습니다. 다만 고대역폭메모리(HBM)와 파운드리에서는 경쟁사에 뒤처져 있다는 지적이 이어지고 있어, 해자가 전 부문에 고르게 작동하지는 않습니다.
| 메모리 과점 구조 | DRAM은 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 3사 체제입니다. 공장 하나에 수십조원이 들어 신규 진입이 사실상 불가능합니다. |
| 다운사이클을 버티는 재무 | 부채비율 0.04배, 유동비율 2.83배의 순현금 상태입니다. 2023년 영업이익이 6.6조원까지 떨어졌을 때도 투자를 이어갔습니다. |
| 수직계열화 | 반도체·디스플레이·완제품을 함께 갖고 있습니다. 부문 간 수요가 서로를 일부 받쳐줍니다. |
| 다만 HBM·파운드리는 열위 | 고대역폭메모리와 파운드리에서는 경쟁사에 뒤처져 있다는 평가가 이어집니다. 해자가 모든 부문에 고르게 작동하지는 않습니다. |
2016년 매출 201조 8,667억원·영업이익 29조 2,407억원에서 2025년 매출 333조 6,059억원·영업이익 43조 6,011억원이 됐습니다. 9년 CAGR은 매출 +5.7%, 영업이익 +4.5%로 완만합니다. 그러나 사이클 진폭이 큽니다. 영업이익이 2018년 58조 8,867억원에서 2023년 6조 5,670억원으로 떨어졌다가(-84.9%) 2024년 32조 7,260억원(+398.3%), 2025년 43조 6,011억원(+33.2%)으로 돌아왔습니다. 최근 4개 분기(2026년 6월 말 기준)는 매출 485조 2,720억원·영업이익 178조 9,649억원·순이익 135조 2,647억원으로, 10년 최고였던 2022년 순이익 54조 7,300억원의 2.5배입니다.
| 연도 | 매출 (B$) | 영익 (B$) | EPS ($) | PER (x) | ROE (%) | 영익률 (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2016 | 2018667 | 292407 | 3156 | 12.5 | 12.5 | 14.5 |
| 2017 | 2395754 | 536450 | 5991 | 8.3 | 21 | 22.4 |
| 2018 | 2437714 | 588867 | 6461 | 7.1 | 19.6 | 24.2 |
| 2019 | 2304009 | 277685 | 3166 | 17.8 | 8.7 | 12.1 |
| 2020 | 2368070 | 359939 | 3841 | 21.3 | 10 | 15.2 |
| 2021 | 2796048 | 516339 | 5777 | 12.7 | 13.9 | 18.5 |
| 2022 | 3022314 | 433766 | 8057 | 7.6 | 17.1 | 14.4 |
| 2023 | 2589355 | 65670 | 2131 | 34.1 | 4.1 | 2.5 |
| 2024 | 3008709 | 327260 | 4974 | 10.5 | 9 | 10.9 |
| 2025 | 3336059 | 436011 | 6603 | 24.3 | 10.8 | 13.1 |
— = 해당 연도·지표 데이터 없음 (PER은 EPS 흑자 전 미표시)
영업이익 YoY 성장률 추이:
9년 CAGR: 매출 +5.7% · 영업이익 +4.5% · 순이익 +7.9% · EPS +8.6%
매출·영업이익·순이익·자본은 DART 사업보고서(연결, 지배주주 기준), 연말 종가는 Yahoo Finance, TTM 지표는 TradingView입니다. PER은 연말 종가 ÷ 해당 연도 EPS, ROE는 지배주주 순이익 ÷ 평균 자기자본으로 계산했습니다. EPS는 2018년 50:1 액면분할을 반영한 값입니다.
메모리 3사(삼성전자·SK하이닉스·마이크론)와 파운드리 1위 TSMC를 함께 놓았습니다. 메모리 3사의 P/E가 8~22배로 낮고 TSMC가 31.1배로 높습니다. 메모리는 사이클 업종이라 이익이 정점일 때 P/E가 낮게 보이는 특성이 있어, 이 표의 낮은 숫자를 그대로 '싸다'로 읽기 어렵습니다. 삼성전자는 완제품·디스플레이를 함께 갖고 있어 순수 메모리 회사와 사업 구성이 다릅니다.
| 구분 | ★ 삼성전자 | SK하이닉스 | TSMC | 마이크론 |
|---|---|---|---|---|
| P/E (TTM) | 11.6x | 8.2x | 31.1x | 22.1x |
| 시가총액 | 1,612조원 | 1,272조원 | $1.97조 | $1.10조 |
| 주력 | 메모리·완제품 | 메모리 | 파운드리 | 메모리 |
2026-09-18 기준 TradingView. TSMC·마이크론은 달러 표시입니다.
한국 · 코스피 카테고리